市場對中美達成協議仍抱期望
來源:河南清濛管材管件有限公司    時間: 2019-05-15 11:00   點擊:    作者:admin
經過過去一周的震蕩,全球資産價格出現大幅度調整。根據交銀國際董事總經理、首席策略分析師洪灏的最新研究結果,當前風險資産的技術圖形中看上去都很熊。例如,美國大豆期貨已跌破2018年日益惡化的談判中所見到的支撐位; 恒生指數的長期支撐已經轉爲短期阻

  經過過去一周的震蕩,全球資産價格出現大幅度調整。根據交銀國際董事總經理、首席策略分析師洪灏的最新研究結果,當前風險資産的技術圖形中看上去都很“熊”。例如,美國大豆期貨已跌破2018年日益惡化的談判中所見到的支撐位; 恒生指數的長期支撐已經轉爲短期阻力位; 人民幣正再次跌向2016年底時見到的低點。
 
  洪灏日前向記者指出,相比A股市場,美國的股市可能更加脆弱,他們沒有意識到這一點。因爲他們是在一個很高的位置往下掉,A股無論是基本面、估值都更好。5月14日,他向記者重申該觀點並指出,從技術圖形來看, “美股更熊,道指三重頂”。
 
  眼下,無論從中美雙方的官方表態來看,還是從市場機構對事件的預判來看,雙方繼續談判的意願仍然存在,這也給了市場繼續觀望事態發展的理由。洪灏表示,“雖然我們對談判仍然保持樂觀的希望,並在理論上有很強的邏輯支持,但市場仍在提醒:從短期風險控制的角度來看,我們也不能不做最壞的打算。”
 
  高盛高華在5月12日的一份研報中指出,雖然高盛美國經濟團隊並未將進一步提高關稅作爲基本情景,而且具體執行還需幾個月時間,但是這一風險已然上升,因爲最新一輪關稅上調已經生效,至少從技術上來講是如此。該機構認爲,中美在未來幾個月達成協議的可能性依然很大。接下來,需要重點關注圍繞下一輪談判的細節安排,以及中方可能提出的反制措施細則等。
 
  值得注意的是,隨著對中美貿易摩擦憂慮情緒的升溫,市場對其拖累中美乃至全球經濟增長前景的憂慮也在加大,美債收益率曲線日前再度出現倒挂。NatWest Markets的數據顯示, 5月13日的聯邦基金期貨定價顯示,市場預期美聯儲今年12月前降息25個基點的可能性已經飙升至100%,9月前降息的可能性也高達60%。這與美聯儲2019年維持利率不變,2020年僅加息一次的預測相去甚遠。
 
  章俊向記者指出,短期內無需過于擔憂美債收益率倒挂。最近美國數據還是不錯的,美債收益率倒挂作爲經濟衰退信號的作用已經沒有那麽強。如果談判不出現明顯問題,美國經濟出現衰退的概率還是很低的。在章俊來看,美聯儲降息有兩個前提:一是美股出現劇烈波動,二是金融市場流動性明顯收緊,可能對美國實體經濟造成明顯的拖累。
 
  有觀點認爲,關稅或令美國通脹壓力明顯增加,從而影響美聯儲政策。對此,章俊認爲,如果因爲關稅問題導致通脹上升的話,可能不會構成美聯儲加息的原因。因爲現在通脹目標是一個對稱的區間,不光是對通脹低于2%,對通脹高于2%,也是有一定容忍度的。如果是由于貿易戰導致通脹短時間上升,“我覺得美聯儲不會作爲收緊貨幣政策的原因,因爲經濟本身就會受到很大沖擊。”